证券时报记者 胡飞军
“第十九届深圳国际金融博览会暨2025中国金融机构年会”近日在深圳举行，长江证券副总裁、长江保荐董事长王承军在分论坛“中国证券业投资银行高峰论坛”上发表主题演讲，分享了该公司投行的破局之道——摒弃“大而全”模式，坚定走以“区域深耕”与“赛道专精”为核心的精品投行之路。
面对投行业务固有的长周期和现实盈利压力，一个稳固的“大本营”至关重要。王承军认为，稳健的业绩为投行发展提供了坚实基础，而“三投联动”机制形成了核心优势。
首先，研究发挥“绘蓝图”的作用。作为行业金字招牌，长江研究所连续多年稳居行业前列。其次，投行承担“抓落实”的责任。作为服务实体经济的直接触手，长江保荐在服务中小企业方面形成了自身特色。最后，投资扮演“强保障”的角色。通过长江资本等主体开展一级市场投资，为投行客户提供了关键的资本支持，成为项目落地的重要助推器。
王承军表示，这三者形成了“研究指引、投行落地、投资赋能”的闭环，为前沿战略的实施提供了强大的内部协同保障。
在清晰的根基之上，长江证券选择了“有所为、有所不为”的聚焦战略，围绕区域和行业两个维度进行深度布局。
在区域选择方面，王承军表示，公司遵循“结合国家战略与自身优势”的原则，具体体现在三点发力：一是立足根本，深耕湖北。作为湖北省属重要金融企业，服务本地既是使命也是优势，目前公司已连续多年保持湖北IPO排名第一。二是抢占高地，布局长三角与粤港澳大湾区，这两大区域是科创企业的重要来源与培育沃土。三是巩固川渝市场，公司此前已在此区域建立起良好口碑与业务基础。
在行业选择上，王承军强调，公司投行业务坚持差异化竞争，致力于在特定赛道建立“圈子壁垒”和“口碑护城河”。“我们避开竞争激烈的红海市场，转而聚焦军工、台资企业、化工等具有潜力的细分领域进行深耕细作。”
王承军表示，在服务实体经济的实践中，长江证券致力于成为客户长期发展的深度合作伙伴，具体扮演了以下三个关键角色：一是成为地方平台公司产业转型的“推动者”。长江证券通过“股债联动”等综合服务模式，为地方政府平台提供一站式转型解决方案。二是成为上市公司市值管理的“策划者”。长江保荐重点发力产业并购领域，搭建并购信息库以促进交易对接，并提供多元化的融资支持方案。
三是成为科创型企业资本化的“领路者”。“我们注重长期陪伴，从企业初生阶段便携手同行。”王承军说。以“帝尔激光”为例，长江保荐自其早期亏损阶段便开始陪伴，协助其完成新三板挂牌、创业板IPO，并通过收购以色列技术团队，助推企业实现从光伏行业到激光设备业务的跨界转型，实现持续的业绩增长。
王承军也坦言，长江证券的深耕战略并非一蹴而就。从早期效率较低的“扫街拜访”，逐步升级为依托政府、银行等外部渠道筛选企业，但企业的市场转化仍面临挑战。如今，公司的发展进入3.0阶段，将聚焦于“产业链链主企业”，大幅度提升项目精准度。
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